4月29日 ，千亿市值酒业洋河股份（002304.SZ）盘初下跌 。

前一日晚间洋河股份披露了2024年业绩
，交出上市以来最差成绩单
。

财报显示，2024年洋河股份实现营业收入 288.76 亿元 ，同比下降 12.83%；归属于上市公司股东净利润 66.73 亿元
，同比下降 33.37%。

分季度看，第四季度营收仅13.6亿元 ，同比暴跌67%，净利润则亏损19.05亿元
，成为全年业绩的最大拖累 。这一颓势延续至2025年一季度，营收 、净利润同比再降31.92%和39.93%
。

洋河股份自2009年上市以来 ，此前仅有3个年份营收净利同时下降
，而2024年净利润同比跌幅 33.37%，为上市以来最差。而且 ，归母净利润 66.73 亿元
，仅相当于2017年水平 。

洋河在财报中解释称，2024 年是企业调整之年 ，公司围绕长期主义
，聚焦主责主业。报告期内，白酒行业进入存量竞争阶段 ，市场竞争更加白热化
，公司主力产品集中的中端和次高端价位段承压较大，本着科学发展和可持续发展的原则 ，公司积极调整经营策略，应对外部环境的变化和发展中存在的问题
。

2024年白酒行业CR5集中度进一步提升
，但洋河的行业排名从第三跌至第五。根据公开数据，贵州茅台
、五粮液稳居前两位 ，山西汾酒以约350亿元营收跃居第三
，泸州老窖以320亿元紧随其后，洋河股份则被挤出前四 。

除了营收、净利数据下降 ，洋河财报中的诸多数据变化也值得投资者注意
。

营收下降
，洋河股份的多项费用却反常上升。比如，销售费用同比增加了2.40%；管理费用同比上升了9.09%；财务费用更是大涨了19.04% 。

与此同时 ，2024年洋河研发费用同比大降63.2%
，仅1.05亿元，占营收比重0.37%
。在白酒行业“品质竞争”深化的当下 ，研发收缩可能影响长期技术储备。相比之下
，汾酒2024年研发投入达2.8亿元，侧重酒体创新与健康属性研究 。

洋河披露2024年财报之时 ，也正陷入股改合规性争议
。